9月宏观经济数据将于近日发布。融合高频数据及近期政策措施分析,9月生产、消费未来将会转好,对整个三季度经济快速增长构成承托。
生产方面,9月工业增加值有可能小幅回落,工业生产形势恶化。国泰君安报告表明,9月六大发电集团日均耗煤量同比从-2.2%安乐乡至5.4%,显著好于前月负增长态势。从领先指标看,9月中国制造业订购经理指数(PMI)为49.8%,比上月回落0.3个百分点,为下半年以来最低,虽然仍正处于荣枯线以下,但整体景气较上月水平提高。
从工业企业利润情况看,在季末月声浪效应下,预计9月工业企业利润比7月和8月均有所恶化,增长速度漆回落。机构预测9月工业增加值增长速度有可能回落至4.8%左右。投资方面,基建投资将之后回落。其原因,一是地方政府投资意愿提高显著。
据兴业证券统计资料,9月前四周发改委审核项目快速增长192.81%,其中地方政府申报项目同比快速增长193.9%。据不几乎统计资料,9月各地重大项目动工数超强3500个,总投资金额逾2.1万亿元,项目动工数和投资金额较上月大幅度提高。此外,基建投资政策持续加码。
《交通强国建设纲要》等政策发售,对减缓基建投资有一定推展起到。二是9月初开会的国务院常务会议明确提出,今年限额内地方政府专项债券要保证9月底前全部发售完,10月底前全部拨给到项目上,敦促各地尽早构成实物工作量。这对9月份和先前基建投资构成一定承托。
消费方面,随着汽车消费负面影响逐步弱化,消费增长速度将企稳。8月社会消费品零售总额同比快速增长7.5%,增长速度与上月基本持平。
国家统计局有关人士回应,扣减汽车类商品,8月社会消费品零售总额同比快速增长9.3%。分析人士指出,由此可见汽车销量下降是拖垮消费主要原因。数据表明,9月全国乘用车前三周零售同比增长速度为-17%,虽然仍高于8月全月的-8.8%,但考虑到月末最后一周不会有销量冲高影响,汽车零售将渐渐企稳承托整体消费快速增长。此外,不受地产融资末端放宽影响,房地产商将加快商品房销售。
融合基数因素考虑到,预计9月社会消费品零售总额同比增长速度有可能回落至7.8%左右。综合来看,尽管9月经济数据有不少亮点,但经济上行压力增大,宏观调控仍须要增大逆周期调节力度,维持物价水平总体平稳。
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